新华社纽约9月20日电　新闻探问｜好意思国经济数据的“错觉”黑丝 91

新华社记者徐兴堂

好意思国联邦储备委员会18日晓喻降息50个基点，向上不少人人预期的25个基点。好意思联储对超预期降息给出的解释是，通胀数据着落而业绩市集出现萎缩。

好意思国经济在疫情后快速反弹，官方各式经济数据阐扬亮眼。然而，在通胀率尚未降至2%的谋略值之前就大幅度降息，不禁让好多东谈主产生疑问：好意思国经济到底出了什么问题？共和党总统候选东谈主特朗普对媒体说：“这样大幅度降息，经济细目特别差。”

这不由让东谈主又思起阿谁老话题：好意思国的统计数据准确吗？

数据下修激勉质疑

好意思国劳工部近日晓喻，将铁心3月底的一年新增业绩东谈主数下修81.8万东谈主，险些将此前公布的新增业绩东谈主数砍掉三分之一，引起外界关系政府数据是否作秀的质疑。正在强烈竞选中的前总统特朗普批驳拜登政府“操弄业绩数据”。

业绩和价钱波动这两项关节数据由好意思国劳工部属设的劳工统计局正经统计和发布。除最近此次业绩东谈主数大幅下修引起的漂泊外，该部门最近流通三次出错，让部分投资者提前获知关节数据，也让公众质疑其确凿度。

东谈主们对统计数据的质疑是有原因的。中产及以下家庭并莫得嗅觉我方的收入与国内坐蓐总值（GDP）增幅匹配，而宽泛采购糊口必需品的价钱涨幅又让他们以为花费者价钱指数不真确。在“漂亮”的业绩数据发布之时，好多东谈主却因大公司的大限制裁人而失去职责。

密歇根大学最新花费者探问浮现，好意思国总体经济容貌和东谈主们对经济的嗅觉之间遍及存在脱节。尽管通胀趋于应答、休闲率创历史新低、股市仍处于牛市黑丝 91，但花费者信心仍低于疫情前水平。

大部分经济学家也以为，最近的失实可能收缩东谈主们对好意思国官方统计数据的信心。“一个统计机构的存一火取决于信任，”曾在奥巴马政府时候担任劳工统计局局长的埃里卡·格罗申说，这种信任一朝失去，“就很难规复了”。

生成数据方式有门谈

好意思司法律对政府数据的生成与发布有较严格的监管，肆丧胆俱操弄统计数据在表面上不太可能发生，但何如生成这些数据却有决窍。比如，通过诊治不同业业在GDP中的比重和不同花费品类在花费者价钱指数（CPI）中的权重就不错生成不同的数据。

好意思国的CPI由8个主要部分构成，每个部分齐包括商品和服务：食物和饮料、住房、服装、输送、医疗保健、文娱、栽培与相通以过甚他商品和服务，但不包括东谈主寿保障、融资老本、证券等名目。

好意思国用4个主要构成部分来估量打算GDP：个东谈主花费支拨、买卖投资、政府支拨和净出口。个东谈主花费支拨常常占GDP的近70%，零卖业和服务业是好意思国经济的进军构成部分。

以服务为基础的行业，包括专科和买卖服务、房地产、金融和医疗保健，占好意思国GDP的三分之二强。2023年，好意思国在医疗保健方面的支拨为4.8万亿好意思元，比前一年增长7.5%，这一增长率高于GDP预期年增长率。金融业对好意思国GDP的孝顺约为20.7%，是对全体GDP孝顺最大的行业，标明包括银行、保障和房地产在内的金融服务部门在好意思国经济中施展着进军作用，而制造业对GDP的孝顺仅为10%。

麻豆 孤注一掷

口头GDP增幅扣除通胀要素后才是本体GDP增幅。因此，要是CPI是错的，那么本体GDP增幅亦然不准确的。好意思国CPI的准确性正好因为权重安排上的问题而频遭质疑。

好意思国“投资百科”网站著作说，多年来，好意思国CPI统计步调阅历屡次纠正，遏抑窜改商品在篮子中的权重以“摒除夸大通胀率的偏见”，总体成果时时是较低的CPI。月旦东谈主士以为，这是一种有主义的主管，使好意思国政府粗野讲演较低的CPI。著作例如说，劳工统计局发布的2006年前11个月的CPI是2.2%，而另两位经济学家用不同步调估量打算，得出的CPI数据划分高达5.3%和8.2%。

哈佛大学肯尼迪学院训诲、曾担任奥巴马高等经济参谋人的杰森·福尔曼以为，好意思国刻下经济容貌很奇怪，因为GDP、花费和买卖投资的数据齐浮现高贵发展态势，按年率估量打算的二季度本体GDP增幅达到惊东谈主的3%。但制造业远景并不看好，花费者的钞票欠债表也令东谈主担忧，这些反差给东谈主“一种省略的猜测”。

经济衰竭风险防碍低估

经济学界对刻下好意思国经济景况主见不一，但大齐人人以为正濒临衰竭风险。

好意思国经济学家克劳迪娅·萨姆在2019年创造了“萨姆法例”，以为休闲率的三个月迁徙平均值联系于前12个月的最低三个月平均值上升0.5个百分点或更多，就意味着衰竭到来。按照这一法例，好意思国经济正在投入或仍是处于衰竭之中。回来自1949年以来的历次衰竭，套用萨姆法例估量打算关扫数据讲授预测一直是准确的。

萨姆本东谈主以为，好意思国经济尚未处于衰竭中，但“休闲率的上升和劳能源市集的疲软令东谈主担忧……咱们可能会在3个月或6个月后堕入衰竭”。

闻明经济学家大卫·罗森伯格近日对媒体抒发关系经济衰竭长年累月的强烈担忧。他以为，股市阐扬与经济基本面赫然脱节。固然股指遏抑创历史新高，但这种高涨主要并非由强盛的盈利增长驱动。他说，花费者支拨超出预期，但这种支拨并非受到收入增长鼓吹，反而是由令东谈主担忧的个东谈主储蓄率着落鼓吹的。当今，好意思国个东谈主储蓄率已降至2.9%的历史低点，极为凄沧。

“奎尔聪惠公司”首席扩充官、达拉斯联邦储备银行前参谋人丹妮尔·布斯以为，疲软的业绩市集和越来越多的歇业恳求标明，好意思国仍是处于衰竭之中，而况从昨年10月就运转了。

闻明投资盘问公司BCA盘问公司以为，好意思国经济处于衰竭边际，预测好意思联储降息不及以幸免衰竭。该公司寰球钞票成就首席战略师加里·埃文斯默示，他以为经济仍是衰竭。

最近几个月，高盛等多家好意思国投行指示客户为经济发生关节的转化作念准备。他们以为，宏不雅经济花式的一些变化标明经济衰竭概率已权贵增多，影响可能涉及全天下。

另一个值得扫视的信号是“股神”巴菲特加快减抓股票。畴前两年，他已抛售多只抓有多年的中枢股票，让公司现款储备暴涨161%，达到2769亿好意思元，而况第三季度仍在抛售。

从历史上看，当巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司大幅增多现款头寸时黑丝 91，也预示着翌日将濒临悠扬。上一次该公司现款储备占总钞票比例如斯之高是在金融危境前。（完）

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